17 มีนาคม 2568…นักลงทุนไม่ได้เดินหนีจากความยั่งยืน แต่พวกเขากำลังเดินหนีจากข้อมูลที่ไม่ดี นักลงทุน หน่วยงานกำกับดูแล และผู้นำองค์กรต่างเรียกร้องข้อมูลที่ชัดเจน และมีข้อมูลทางวิทยาศาสตร์รองรับ และ LCA กำลังกลายเป็นมาตรฐานใหม่
การลงทุน ESG ควรเปลี่ยนแปลงความรับผิดชอบขององค์กร แต่กลับถดถอย
ปีที่แล้ว กองทุน ESG มีเงินไหลออกเป็นจำนวนมาก นักลงทุนดึงเงินหลายพันล้านดอลลาร์จากพอร์ตโฟลิโอที่เน้นความยั่งยืน เนื่องจากความเชื่อมั่นในการจัดอันดับ ESG ลดลง BlackRock และ Vanguard ซึ่งเคยพูดออกมาอย่างชัดเจนเกี่ยวกับคำมั่นสัญญา ESG ของตน ได้ลดการสนับสนุนข้อเสนอของผู้ถือหุ้นด้านสังคมและสิ่งแวดล้อม และการตอบโต้ทางการเมืองทำให้ “ESG” เป็นคำหยาบคายในบางกลุ่ม ทำให้สิ่งที่ควรจะเป็นวินัยทางการเงินกลายเป็นสนามรบแห่งสงครามวัฒนธรรม
แต่เรื่องจริงคือ ไม่ใช่ว่านักลงทุนกำลังละทิ้งความยั่งยืน แต่เป็นว่าพวกเขากำลังเรียกร้องสิ่งที่ดีกว่า การที่ ESG พึ่งพาข้อมูลที่รายงานเอง และไม่สอดคล้องกัน ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการฟอกเขียว และนักลงทุนไม่เต็มใจที่จะเชื่อคำพูดของบริษัทอีกต่อไป แทนที่จะเป็นเช่นนั้น นักลงทุนจึงหันไปใช้การประเมินวงจรชีวิต (LCA) ซึ่งเป็นกรอบงานตามหลักวิทยาศาสตร์ที่ให้ข้อมูลที่ตรวจสอบได้เกี่ยวกับผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม
ปัญหา ESG
ข้อมูลที่ไม่มีความรับผิดชอบ
การลงทุนด้าน ESG มีปัญหาด้านความสมบูรณ์ของข้อมูลเป็นหลัก บริษัทต่างๆ รายงานความพยายามด้านความยั่งยืนด้วยตนเอง โดยมีมาตรฐานเพียงเล็กน้อย และวิธีการเบื้องหลังคะแนน ESG นั้นแตกต่างกันอย่างมาก บริษัทหนึ่งอาจได้รับคะแนน ESG สูงจากบริษัทหนึ่งและคะแนนต่ำจากอีกบริษัทหนึ่ง ทำให้ผู้ลงทุนประเมินความเสี่ยง และผลกระทบแม่นยำได้ยาก
การศึกษาเมื่อเร็วๆ นี้เน้นย้ำถึงความไม่สอดคล้องกัน:
-การศึกษาของ MIT Sloan ในปี 2023 พบว่าคะแนน ESG จากผู้ให้บริการรายใหญ่ไม่ตรงกันมากกว่า 50% ของเวลาทั้งหมด
-การสำรวจของตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนในปี 2022 แสดงให้เห็นว่าผู้จัดการสินทรัพย์ 70% กังวลเกี่ยวกับ “คุณภาพและความสอดคล้อง” ของการรายงาน ESG
-การศึกษาวิจัยของ KPMG ในปี 2023 พบว่านักลงทุนสถาบัน 63% มองว่าข้อมูลที่ไม่น่าเชื่อถือเป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดในการบูรณาการ ESG เข้ากับกลยุทธ์ของตน
การขาดความสม่ำเสมอนี้ทำให้เกิดความคลางแคลงใจ ตามการสำรวจของ Capital Group ในปี 2023 นักลงทุนเกือบครึ่งหนึ่งเชื่อว่า การฟอกเขียวแพร่หลายในการบริหารสินทรัพย์ และรายงาน RepRisk ในปี 2022 พบว่าเหตุการณ์ฟอกเขียวในภาคการธนาคารและการเงินพุ่งสูงขึ้น 70% ในเวลาเพียงปีเดียว
นักลงทุนไม่ได้ละทิ้งความยั่งยืน แต่กลับละทิ้งข้อมูลที่ไม่ดี การเปลี่ยนมาใช้การประเมินวงจรชีวิต ( Life Cycle Assessments : LCA) ซึ่งเป็นวิธีการที่ให้การวิเคราะห์ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมของผลิตภัณฑ์ หรือบริษัทตั้งแต่ต้นจนจบ
แตกต่างจากคะแนน ESG ที่รวบรวมปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแลในหมวดหมู่กว้างๆ เข้าเป็นคะแนนเดียว
LCA ติดตามผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงในทุกขั้นตอนของห่วงโซ่อุปทาน โดยวัดการปล่อยคาร์บอน การใช้น้ำ การใช้พลังงาน และการสร้างขยะตั้งแต่การสกัดวัตถุดิบไปจนถึงการผลิต การจัดจำหน่าย การใช้ และการกำจัด การเปลี่ยนแปลงไปสู่ข้อมูลเชิงลึกนี้เกิดขึ้นแล้ว
รัฐบาลที่มีแนวคิดก้าวหน้า เช่น สหภาพยุโรป แคนาดา ออสเตรเลีย และแคลิฟอร์เนีย กำหนดให้บริษัทต่างๆ ต้องเปิดเผยข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อมที่ละเอียดมากขึ้น ตัวอย่างเช่น คำสั่ง Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) ของสหภาพยุโรป จะกำหนดให้บริษัทมากกว่า 50,000 แห่งเปิดเผยข้อมูลผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมโดยละเอียด โดยใช้ระเบียบวิธีที่อิงตาม LCA
นักลงทุนรายใหญ่ รวมถึงบริษัทไพรเวทอิควิตี้และกองทุนความมั่งคั่งของรัฐ กำลังผนวกรวม LCA เข้าในกระบวนการตรวจสอบความครบถ้วนเพื่อยืนยันการอ้างสิทธิ์ด้านความยั่งยืนก่อนทำการลงทุน
กล่าวโดยสรุป การลงทุนด้านความยั่งยืนไม่ได้หายไปไหน แต่กำลังพัฒนาไปเรื่อยๆ ความหมายของสิ่งนี้ สำหรับบริษัทที่ต้องการรักษาความน่าเชื่อถือกับนักลงทุน ข้อความนั้นชัดเจน
คำมั่นสัญญา ESG ที่คลุมเครือและรายงานความยั่งยืนที่สวยงามไม่เพียงพออีกต่อไป นักลงทุนต้องการตัวเลข ไม่ใช่คำบรรยาย บริษัทที่ไม่สามารถให้ข้อมูลผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดอาจต้องเผชิญกับการตรวจสอบกฎระเบียบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเนื่องจากข้อกำหนดในการรายงานเข้มงวดยิ่งขึ้น ต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นเนื่องจากนักลงทุนหันไปหาบริษัทที่มีมาตรวัดความยั่งยืนที่ตรวจสอบได้ ความเสี่ยงด้านชื่อเสียงเนื่องจากข้อกังวลเรื่องการฟอกเขียวทำ ให้เกิดการเคลื่อนไหวของผู้ถือหุ้นและการท้าทายทางกฎหมาย
ในทางกลับกัน บริษัทที่นำ LCA มาใช้และให้ข้อมูลผลกระทบที่ได้รับการสนับสนุนจากวิทยาศาสตร์จะได้รับประโยชน์
-การเข้าถึงเงินทุนสำหรับการลงทุนได้ง่ายขึ้นเนื่องจากผู้จัดการสินทรัพย์ให้ความสำคัญกับการลงทุนด้านความยั่งยืนที่โปร่งใสและมีความเสี่ยงต่ำ
-ความแตกต่างของตลาดที่แข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากผู้ซื้อและหุ้นส่วนทางธุรกิจต้องการความโปร่งใสในห่วงโซ่อุปทานมากขึ้น
-ความยืดหยุ่นของกฎระเบียบในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายดำเนินการปราบปรามข้อเรียกร้อง ESG ที่ทำให้เข้าใจผิด
อนาคตของการลงทุนอย่างยั่งยืน
เหนือกว่า ESG
ESG ไม่ได้หายไปโดยสิ้นเชิง แต่กำลังถูกกำหนดความหมายใหม่ ยุคของการพึ่งพาคะแนน ESG เพื่อครอบคลุมความยั่งยืนสิ้นสุดลงแล้ว นักลงทุน หน่วยงานกำกับดูแล และผู้นำองค์กรต่างเรียกร้องข้อมูลที่ชัดเจน มีข้อมูลทางวิทยาศาสตร์รองรับ และ LCA กำลังกลายมาเป็นมาตรฐานใหม่
สำหรับบริษัทและนักลงทุน การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญของการปรับตัว บริษัทที่ยึดติดกับโมเดล ESG ที่ล้าสมัยอาจพบว่าตนเองมีปัญหาในการตอบสนองความคาดหวังใหม่ๆ บริษัทที่ยึดถือตัวชี้วัดผลกระทบที่วัดผลได้และตรวจสอบได้อยู่ในตำแหน่งที่จะประสบความสำเร็จในระยะยาว
การลงทุนอย่างยั่งยืนกำลังเข้าสู่ช่วงใหม่ ซึ่งความรับผิดชอบ ความโปร่งใส และข้อมูลที่ชัดเจนจะเข้ามามีบทบาทสำคัญ บริษัทที่ตระหนักถึงสิ่งนี้ในตอนนี้ จะเป็นบริษัทที่เจริญรุ่งเรืองในปีต่อๆ ไป
