25 มกราคม 2564… การลงทุน ESG ต้องการข้อมูลครบถ้วน ผลตอบแทนที่น่าสนใจ บรรดานักลงทุนทั่วโลกเริ่มแสวงหาผู้ตรวจสอบอิสระเกี่ยวกับเป้าหมายด้านความยั่งยืนของพันธบัตรสีเขียวและพันธบัตรทางสังคม ซี่งเป็นส่วนหนึ่งของพันธสัญญาในพันธบัตรของพวกเขา เพื่อให้แน่ใจว่าเงินลงทุนถูกนําไปใช้ตรงตามวัตถุประสงค์ที่ตั้งใจไว้
โดยธรรมชาติแล้ว การดําเนินการของพันธบัตรสีเขียวและพันธบัตรทางสังคมควรลงทุนในสินทรัพย์หรือกิจกรรมด้านสิ่งแวดล้อมสังคมและธรรมาภิบาล (ESG) ที่เชื่อมโยงสินทรัพย์หรือกิจกรรมของผู้ออก แต่เนื่องจากการลงทุนอย่างยั่งยืนค่อนข้างใหม่มาตรฐานการยึดมั่นในเป้าหมายและเป้าหมายที่เชื่อมโยง ESG ส่วนใหญ่ อาจกล่าวได้ว่า ยังคงหละหลวมหากมองจากมุมการต้องทำตามพันธสัญญาของพันธบัตรสีเขียวและพันธบัตรทางสังคม
“คุณไม่สามารถใช้ ESG-linked bond แต่ละฉบับ กับมูลค่าที่ระบุได้ทันที คุณต้องค้นคว้าจริง ๆจัง ๆ และท้ายที่สุดเราต้องการวิธีการตรวจสอบ และความสมดุล ขั้นตอนต่อไป คือ มีการกํากับดูแลที่เป็นอิสระมากขึ้นเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ออกและบริษัทมีความรับผิดชอบต่อการบรรลุเป้าหมายความยั่งยืนของพวกเขา” Marika Dysenchuk ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนตราสารหนี้ที่ J.P. Morgan Asset Management กล่าว
Cr.ESG-linked คลิกภาพเพื่อเข้าลิงก์
สอดคล้องกับแนวโน้มนี้ นักลงทุนเริ่มสรรหาผู้ตรวจสอบอิสระกับเป้าหมายความยั่งยืนของพันธบัตรสีเขียวและพันธบัตรทางสังคม
“เรามองเห็นกันมากขึ้นว่า ผู้ออกบางคนกําลังเพิ่มเป้าหมายความยั่งยืนลงในพันธสัญญาในพันธบัตรของพวกเขา และต้องมีบุคคลที่สามอิสระที่จะทำให้พวกเขารับผิดชอบเป้าหมายเหล่านั้น สิ่งนี้หมายถึงว่า ถ้าผู้กู้ไม่ทำตามเป้าหมายความยั่งยืน อัตราดอกเบี้ยของพวกเขาก็จะสูงขึ้น และต้องจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้น”
แม้ความต้องการการลงทุนที่ยั่งยืนเติบโตสูงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ก็มีปัญหาเกิดขึ้นกับพันธบัตรสีเขียวและพันธบัตรทางสังคมหลายเรื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตื่นตระหนกต่อการระบาดของ Covid-19 โดยผู้ออกพันธบัตรระดมทุนเพื่อแก้ไขปัญหาความเสียหายที่เกิดจากการระบาดใหญ่ พันธบัตรแบบ ESG-linked เพิ่มขึ้น 14% ในปี 2020 โดยส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรทางสังคมโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ถ้าคิดจากพันธบัตรทางสังคมอย่างเดียว เพิ่มถึง 300% แม้จะคิดว่ามันเริ่มต้นจากฐานเล็ก ๆก็ตาม
“การออก ESG-linked เป็นพันธบัตรที่ดําเนินการโดยตรงเชื่อมโยงกับความคิดริเริ่มที่เกี่ยวข้องกับความยั่งยืนแบบเฉพาะเจาะจง นั่นเป็นสิ่งสําคัญมากสําหรับเราในฐานะนักลงทุนพันธบัตรเพราะมันเพิ่มโอกาสการลงทุน แต่สิ่งสําคัญจริง ๆ คือ เรายังคงต้องทํางานพื้นฐานจากมุมมองด้านเครดิตเพื่อให้แน่ใจว่าเราจะได้รับเงินคืน สําหรับการให้สินเชื่อนั้น ผลตอบแทนยังคงน่าสนใจ และ มาจากมุมมองข้อมูลด้านความยั่งยืนที่น่าเชื่อถือ”
Dysenchuk ชี้ว่า มันก็คล้าย ๆ กับว่า ถ้าคุณคิดจะออกพันธบัตรสีเขียว แต่เมื่อคุณขุดลงไปในพันธสัญญาและลงรายละเอียดของสิ่งที่บริษัทมุ่งมั่นหรือสิ่งที่พวกเขากําลังบอกว่าพวกเขาจะใช้เงินสําหรับสิ่งใด มันกลับค่อนข้างคลุมเครือ พวกเขาไม่ได้เจาะจงมากกับความคิดริเริ่มที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม ดังนั้นเราต้องการเห็นความเฉพาะเจาะจง และรายละเอียดเหล่านั้น เพื่อทําให้แน่ใจว่าเงินของเราไม่ได้ใช้แบบหว่านไปทั่ว เพราะเมื่อเราให้สินเชื่อนั้นมันจะเชื่อมโยงกับความคิดริเริ่มเฉพาะเหล่านี้
Cr.J.P. Morgan’s Global Bond Opportunity Sustainable Fund คลิกที่ภาพเข้าลิงก์
J.P. Morgan’s Global Bond Opportunity Sustainable Fund เป็นผู้ใช้วิธีการนี้ โดยกองทุนที่เพิ่งตั้งขึ้นได้เพียงปีเดียว และมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการประมาณ 700 ล้านเหรียญสหรัฐใช้ 3 เสาหลัก เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การลงทุนเพื่อความยั่งยืน
เสาต้นแรกคือ ESG integration เป็นการทําให้มั่นใจว่า อัตราตราสารหนี้ที่สูงขึ้น กําลังพิจารณาปัจจัย ESG ตลอดทุกขั้นตอนของกระบวนการตัดสินใจลงทุน
เสาต้นที่สองคือ การยกเว้น ซึ่งใช้ทั้งบรรทัดฐาน และการยกเว้นตามค่านิยมกับพอร์ตโฟลิโออย่างเป็นระบบ ไม่ลงทุนในกิจกรรมหรืออุตสาหกรรมที่ไม่ยั่งยืน (Unsustainable)
เสาหลักต้นที่สามเรียกว่า cosmic tilt ซึ่งหมายถึงผู้ออกชื่นชอบ บริษัทหรือองค์กรที่ออกแรงแข็งขัน มีโปรไฟล์ความยั่งยืนที่ดี ให้ข้อบ่งชี้ว่า บริษัทยืนอยู่บนเป้าหมายของพวกเขาในวันนี้ มันอาจไม่ใช่ผลที่ดีที่สุด แต่ให้ข้อบ่งชี้ว่าพวกเขากําลังเคลื่อนที่ไปในทิศทางที่ถูกต้อง
“เรามองการลงทุนตามแนวทาง ESG-linked ที่ทำให้รู้สึกว่าทั้งสองฝ่ายได้รับสิ่งที่ต้องการ และข้อมูลด้านความยั่งยืนของพวกเขาก็เติบโตแข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ” Dysenchuk กล่าวในท้ายที่สุด
ที่มา…
